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　　知识点：股权筹资的优缺点

　　(一)股权筹资的总体特征(相对于债务筹资)——低风险、高成本、外部股权筹资可能分散控制权

　　1.股权筹资的优点

　　(1)稳定的资本基础——企业的永久性资本;

　　(2)良好的信誉基础——代表公司的资本实力，是其它筹资方式特别是债务筹资的基础;

　　(3)企业的财务风险较小——不存在还本付息的财务压力。

　　2.股权筹资的缺点

　　(1)资本成本负担较重;

　　①股权投资者承担较高的投资风险，要求较高的报酬率;

　　②股利、红利税后支付，无法获得抵税效应;

　　③普通股发行、上市费用较高。

　　(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展——引进新的投资者或出售了新的股票;

　　(3)信息沟通与披露成本较大。

　　(二)外部股权筹资(吸收直接投资、发行普通股)的特点

	吸收直接投资	发行普通股
出资方式	多样化，能够尽快形成生产能力	主要为货币资金，不易及时形成生产能力
控制权	控制权集中： ①容易进行信息沟通； ②不利于公司治理	控制权分散： ①所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营； ②容易被经理人控制
是否以股票为媒介	不以股票为媒介： ①资本成本（主要是用资费用）高于股票筹资； ②手续简便、筹资费用低； ③不易进行产权交易	以股票作为媒介： ①能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让； ②有利于市场确认公司的价值； ③流通性强的股票交易，也容易被恶意收购； ④资本成本较高

　　【例题·单项选择题】(2019年考生回忆版)

　　与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是(　)。

　　A.资本成本较低

　　B.筹资速度较快

　　C.筹资数额有限

　　D.财务风险较小

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。因此相对于债务资金而言，普通股筹资的财务风险较小。

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